■投資理財書籍心得

【投資理財書籍心得文】投資學 | 《超額報酬:向全球頂尖投資大師學習如何打敗大盤》作者:弗雷德里克.范哈弗貝克

書名:《超額報酬:向全球頂尖投資大師學習如何打敗大盤》

原文書名:Excess Returns:A comparative study of the methods of the world’s greatest investors

作者: 弗雷德里克.范哈弗貝克 (Frederik Vanhaverbeke)

出版社:Smart智富 

 

簡評

用40美分買到一美元鈔票的觀念,人們不是一聽就懂,就是壓根兒不懂這件事很令我驚喜,這就像預防注射,如果一個人沒有立刻理解,我發現你即使和他談論許多人,也給他看投資績效還是白費苦心,他們似乎就是無法理解這個概念,即使它十分簡單。

~巴菲特。

 

超額報酬,也意味著超額的準備以及更多的耐心。

 

這一本書,我是覺得對於投資股票,有實務上的操作,或是有基本瞭解的人來看會更適合的。

 

這本書談的就是股票市場的操作,是頂尖投資人的投資方式、投資風格以及在投資過程中容易出現的決策錯誤。

 

不管在哪個領域,想要獲得成功,都必須向那個領域頂尖的高手們學習,你才能夠得到不同的觀點以及獲得更多的思路。

 

以這本書來說,主要是以美股投資的頂尖投資人為主,也就是美國投資人。

 

例如巴菲特。

 

作為頂尖的投資人,巴菲特付出了龐大的時間以及所有的精力,幾乎一輩子都關注在財務報表和研究投資這個領域上,所以才能夠在多年的時間積累之下取得了超額的報酬。

 

但是作為一般人,沒有這麼多時間精力可以完全投注在投資領域這一塊的投資人要怎麼辦呢?

 

唯一的做法就是集中領域投資,不讓自己的投資項目過於分散,才能夠達到超額報酬的目標。

 

這也是書中所有頂尖投資人的投資方向。

 

他們集中投資,把整個投資領域縮短在自己瞭解的領域,而不是分散性的亂槍打碼 

 

在看這本書的時候,我覺得它對於投資過程中的一個決策錯誤或者是挑選標的方面,都有比較詳細的一個說明。

 

如果你並沒有這方面的實務經驗的話,那麼你在看本書的時候,會比較像是在看前輩們的經驗談。

 

資本市場現在是過去,一直是,而且將來總是無效率的原因,不是因為缺乏及時的資訊,缺乏分析工具或是資金不足。市場缺乏效率,是因為人性-與生俱來、根深蒂固,永遠存在,人們不會有意識地選擇帶著情緒投資,他們根本就是情不自禁。

~塞拉 克拉爾((Seth Klarman)。

 

股票市場中,過度的自信和控制錯覺可能帶來以下的錯誤:

第一:相信一個人,即使缺乏適當的技能、專業知識和努力也能成功。

第二:太頻繁交易(過度交易),因為人們相信很容易抓對交易時間。

第三:犯錯之後,回饋不良(因為過度自信的人不覺得自己犯了錯)

第四:風險管理不足。

 

成功投資人的世界劃分為兩大風格,也就是由下而上和由上而下型。

1.由下而上型:

會先分析,個別公司會檢視財務報表式的評估公司的競爭地位,並且估量管理階層的數字,他們比較少關注經濟前景,因為認為很難看清楚經濟局勢。所以這一類型的投資者會試著找尋,不管經濟環境如何表現都會很好的公司。

 

投資人代表:有葛蘭漢、飛利浦費雪

葛拉漢(價值型投資人)依據量化及財務資料,堅持由下到上的方法。

費雪強調在評估股票時,管理階層的數值和公司的競爭定位等質化要素的重要性。

 

2.由上往下型:

投資人從總體經濟開始,然後一路向下尋找,在預期的經濟情境中應該有良好表現的產業、次產業和個別公司。

 

常見的買進跟賣出錯誤。

錯誤1:買到最低點,賣到最高點。

錯誤2:賣出賺錢股,再以較低的價格買回。

錯誤3:賣出賺錢股,抱牢賠錢股。

錯誤4:過度交易。

錯誤5:買進後忘掉。

錯誤6:情緒化交易。

錯誤7:抱牢需證明自己做對的股票。

錯誤8:等待觸動事件才買進股票。

 

一家公司的股票今天明天下周或明年賣多少錢?無關緊要,重要的是那家公司在5年或10年內的期間表現如何。

~巴菲特。

 

讀萬卷書不如行萬里路,也是這樣的道理。

 

不斷吸收知識重要,但不斷的去實踐自己投資策略,也是同樣重要的一件事情。

 

如果你沒有充份的知識上路,你充其量也只是一個郵差。

 

想知道如何賺短線交易的話,這本書不會有你要的答案,但是要找尋頂尖投資人的不一樣投資思維的話,這邊有。

 

從投資策略著手,不斷地思考著現有的投資目的、自己的投資需求、想要賺的錢是什麼,然後一步步小筆地投資著,在一連串的錯誤決策中,找到自己的投資之道,就是這本書最重要的核心想法。

 

推薦這本書給大家閱讀。

 

投資是一趟長期的自助旅行。

 

有很多時候,你必須多聽點其他旅人的故事,你才能得到更多的成長機會。

 

可讀心得文

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10《美股研究室:用19年大數據,精準分析60種選股操作優劣,散戶、投顧都要看的股票操盤書》
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15《駕馭金錢:借力使力,創造財務自由,讓財富與人生價值最大化》作者: 羅伯.摩爾 
162019年投資理財書單 (附心得文連結)

Author: 蒼野之鷹∣Starryeagle

閱讀與寫作者。撰寫「原創言情小說、書籍」心得等文章。

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