■投資理財書籍心得, 2018年「閱讀心得」

【投資理財,股票/證券】–《美股研究室:用19年大數據,精準分析60種選股操作優劣,散戶、投顧都要看的股票操盤書》

《美股研究室:用19年大數據,精準分析60種選股操作優劣,散戶、投顧都要看的股票操盤書》是用數據來分析股票投資的績效狀況,書中以數據化選股為主要模式,它也是一種投資股票的參考方向。

 

本書核心:為何需要選股模型

 選股模式把買賣股票中可能會用到的相關因素,纳入分析範圍之內,並透過框架式的思考,用數據化的方式來分析股票的買賣時機和績效狀況。

本書中,股票作為一種科學化的研究,並不是著重於個人的直覺反應去作選擇股票買賣,因為作者的想法是著重用數據來為股票投資做績效分析,就不會很特意地提到,在選擇選股之前,你對於股票市場仍需要具有一定的瞭解程度,才有辦法去針對想要投資標的物進行分析。

書中主要以統計學方式去分析相關的選股模股。

衡量投資績效的兩類指標:報酬與風險

 股票有兩種風險,第一種是系統風險,第二種是非系統風險。
書中使用六種績效指標來衡量各種選股模型的績效。
對這六種指標不夠熟悉的話,在書中也有定義,以及公式做解說。p19
1。年比報酬率
2年化報酬率標準差σ
3。夏普指標
4超額報酬率σ
5系統風險係數β
6交易勝率。

適合閱讀本書的人

沒有一種投資是沒有風險的,不是贏就是輸,特別是進行美股投資時,也必須注意到匯差的問題,但是這在書中不會提到。

 因為它並不是書中最主要敘述的觀點,這本書不適合對於投資股票一知半解的人,比較適合於有了基本投資美股觀念的人。

提升投資績效的兩個方法:選股與擇時

選股:指股票買賣標的物的抉擇。

擇時:指股票買賣時間點的抉擇。

股票的買賣時機很重要,但是選對正確的標的物更為重要。

 選股模型

 選股模式就是一種思考框架,將投資選股的因素放在一起做分析,來決定哪一種的股票績效比較好。

書中提到的海外實證經驗,用的回測模式如下

股票樣本 : 所有Compustat資料庫上的美國上市股票,包含下市股票 (大約有一半股票被選入候選樣本) 。

為探討選股因子在大型股是否也具有選股能力,這本書也測試了大型股 (大約有 16%股票被選入候選樣本) 。

投組股數 : 採10等分法形成投組,故為10% 。 

投組組成 : 個股相同權重 。 

回測期間: 1950-2003年,共52年間的股市資料。 

交易週期:每年年底決定選股標的,於隔年第1個交易日交易,持有1年。為了消除先視偏差,財報資料使用 11個月前的資料 。 

交易成本 : 未考慮 。 

交易策略 : 作多交易策略 。 

買入規則: 採10等分法形成投組,故每個選股因子各回測10次。每次回測,買入依選投因子排序後分在特定等分的個股。形成投組。 賣出規則 : 賣出所有不滿足買入規則的股票 。 

結果顯示

全部股:單因子模型的最高年化報酬率最高約17。5%, 多因子模型最高約 24%。同期市場上的全體全部股約13%,因此單因子、多因子模型超越大盤報酬 率最多約4。5%與11% 

大型股 :單因子模型的最高年化報酬率最高約16.7%。同期巿場上的全體大型 股11.7%,因此單因子模型超越全體大型股報酬率最多約5.0% 。 

作者的話:投資股票的財富累積過程是指數成長,真正幫投資人致富的是後幾年,而非前幾年的貢獻。

這是一本透過選股模式和績效指標來衡量股票投資績效的統計分析書,在書中會以圖表和統計學分析模式為主,讀起來的感覺比較像是教科書。

 

作者簡介

葉怡成

  【相關專書】

  證券投資分析:使用Excel實作 (2017, 博碩)

  資料探勘:程序與模式 使用Excel實作 (2017, 五南)

  用Excel做商業預測:終身受用的原理與實作(2017, 博碩)

  誰都學得會的「算股」公式 (2016, 財經傳訊)

  誰都學得會的最強選股公式GVI  (2014, 財經傳訊)

  台灣股市何種選股模型行得通?(2013, 財團法人台灣金融研訓院 )(合著)

 

吳盛富–  CFP認證國際理財規畫顧問

  【經歷】

  中區CFP聯誼會會長、永豐金證券、惠理康和投信、台新銀行、中國信託銀行

  【相關著作】

  台灣股市何種選股模型行得通?(2013, 財團法人台灣金融研訓院 )(合著)

  理專不告訴你的秘密 (系列文章)

  【網站】

  Just a Café 部落格 www。justacafe。com/

  商周財富網。淘股網專欄作家 wealth。businessweekly。com。tw/FColumnList。aspx?Column_No=0163

 

本書特色                      

  立論不是出於個人經驗,而是用19年的市場數據統計而來

    個人的經驗有值得參考之處,但是一個人能操作的股票有限,其實不能排除運氣的成分。某人只買本益比8倍以下的個股,同一時間,一定有很多股票符合這個條件。他選擇某支,而你選了另外一支。他大賺3倍,而你用同樣的條件來選股,只是選到的股不同,也一樣會大賺3倍?

  要了解某一指標是否有用,不可以基於個人經驗,而要用全市場去證實那個條件,看平均的結果如何!

  作者多篇相關學術論著獲獎,且得到國際認可

  作者論文「基於基本面因子的指數股票型基金之理論與實證」獲得第二屆白文正ETF金文獎學術組首獎。以嚴謹的學術標準,有多少證據說多少話,而出版此書。

  市場上第一本、也是唯一一本,用統計方法,全面驗證美股投資指標績效的著作

  這是市場上唯一一本書全面檢視美股投資方法的著作。市場也沒有另外一本著作,把幾十種選股指標的長期績效,以5種面向交待清楚。告訴你年化報酬率和標準差就很夠了。本書提供你5種衡量績效的指標。以後你只要聽到任何美股專家,建議你選股的方法,讓你很心動,你都可以來查查本書,看看實證的結果為何?

出版社:財經傳訊

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Author: 蒼野之鷹

閱讀與寫作者。撰寫「原創言情小說、書籍」心得等文章。

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